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हम अक्सर इस बारे में कहानियां सुनते हैं कि कैसे इक्का-दुक्का निवेशकों ने इक्विटी बाजार से भाग्य बनाया है। यह तारों भरी निगाहों से है कि बहुत से लोग शेयर बाजार के इन दिग्गजों की ओर देखते हैं। वह क्या है जो उन्हें सफल बनाता है, और उनकी सफलता का रहस्य क्या है?
इस लेख में मैं राकेश झुनझुनवाला, मुंबई के एक शेयर व्यापारी/निवेशक और दलाल स्ट्रीट के जाने-माने नाम राकेश झुनझुनवाला के पोर्टफोलियो रिटर्न और एक आम आदमी के पोर्टफोलियो को देख रहा हूँ यदि वे निवेश सिद्धांतों का पालन करते हैं। मनीकंट्रोल में 7 मई के लेख में विस्तृत।
हाल ही में एक मीडिया लेख में झुनझुनवाला के प्रमुख निवेशों का विवरण दिया गया है। नीचे दी गई तालिका में उनके सबसे मूल्यवान निवेशों की सूची है।
होल्डिंग्स से कुछ चीजें अलग दिखती हैं, जो संयोग से एक इष्टतम पोर्टफोलियो बनाने के संबंध में शिक्षाविदों की सलाह भी है:
पोर्टफोलियो में सीमित स्टॉक: मूल्य के संदर्भ में, ये चुनिंदा 15-विषम स्टॉक अधिकांश निवेश (~ 60 प्रतिशत निवेश) बनाते हैं।
विविधीकरण: आईटी, एफएमसीजी, बीएफएसआई, कमोडिटीज, फार्मा, ऑटो, आदि में कंपनियों को शामिल करने के लिए पोर्टफोलियो अच्छी तरह से विविध है।
रणनीति के अनुसार वेटेज: उच्च दृढ़ विश्वास वाले विचारों में केंद्रित दांव होते हैं
नुकसान कम से कम करें, लाभ को अधिकतम करें: कुछ नुकसान करने वाले निवेश हैं, लेकिन उच्च प्रदर्शन वाले निवेश उनसे अधिक हैं
वापसी गणना और तुलना
ऊपर दी गई तालिका के अनुसार, झुनझुनवाला के पोर्टफोलियो (स्टार हेल्थ में निवेश को छोड़कर) ने इसी अवधि के दौरान निफ्टी के ~ 50 प्रतिशत रिटर्न की तुलना में 29 मार्च, 2019 और 24 नवंबर, 2021 के बीच ~ 96 प्रतिशत का भारित औसत पूर्ण रिटर्न दिया है। यह आगे पोर्टफोलियो निर्माण के सिद्धांतों का पालन करने के लाभों पर प्रकाश डालता है।
7 मई के लेख में, मैंने इस बात पर प्रकाश डाला था कि कैसे एक आम व्यक्ति ब्याज दरों को ट्रैक करके पोर्टफोलियो रिटर्न को अनुकूलित कर सकता है। आइए एक पेशेवर निवेशक (जैसा कि ऊपर देखा गया है) और एक आम व्यक्ति के रिटर्न की तुलना करें यदि उसने लेख के अनुसार दृष्टिकोण अपनाया था।
लेख के अनुसार, एक व्यक्ति ने नवंबर 2013 और मई 2020 के बीच ऋण के माध्यम से अधिक रिटर्न अर्जित किया होगा, और जून 2020 से इक्विटी में अधिक रिटर्न अर्जित किया होगा। इसलिए तुलना के तहत अवधि के संबंध में, आम निवेशक को मार्च से शुरू होने वाले ऋण पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए था। 29, 2019 से मई 2020 तक, और 1 जून, 2020 से उसे इक्विटी में जाना चाहिए था।
उपरोक्त तालिका में उल्लिखित विशिष्ट तिथियों के लिए निवेश चक्र के अनुसार परिसंपत्ति आवंटन निर्णय को पुन: जांचने के लिए, मैं झुनझुनवाला के निवेश की तारीखों से मेल खाने के लिए नीचे दिए गए प्रमुख सूचकांकों का विवरण देता हूं।
29 मार्च, 2019 और 31 मई, 2020 के बीच डेट इंडेक्स में ~17 प्रतिशत का लाभ हुआ। 30 प्रतिशत कराधान (STCG के कारण) को मानते हुए, शुद्ध रिटर्न ~ 12 प्रतिशत होगा। जून 2020 से शुरू होकर 24 नवंबर 2021 तक निफ्टी ने 77 फीसदी रिटर्न दिया। यह 98 प्रतिशत ((1+12 प्रतिशत)*77 प्रतिशत) के संयुक्त रिटर्न में तब्दील हो जाता है।
4 जनवरी, 2022 को पुनर्गणना करने पर रिटर्न प्रोफाइल में मामूली बदलाव होता है। आज की तारीख में, पेशेवर निवेशक का रिटर्न 104 प्रतिशत होगा, जबकि व्यक्तिगत निवेशक का 102 प्रतिशत होगा।
मैंने आम निवेशक के लिए रिटर्न का विवरण देने के लिए केवल सूचकांक लिया है। हालांकि, www.moneycontrol.com के अनुसार, 26 लार्ज कैप डायरेक्ट इन्वेस्टमेंट स्कीमों में से 17 (100 करोड़ रुपये AUM से ऊपर) ने 77 प्रतिशत से अधिक रिटर्न दिया। इसी तरह गिल्ट फंड (प्रत्यक्ष निवेश) श्रेणी के तहत 16 योजनाओं में से 14 का रिटर्न प्रोफाइल भी 29 मार्च, 2019 और 31 मई, 2020 के बीच ऋण सूचकांक से अधिक था।
इस प्रकार, एक सामान्य व्यक्ति न केवल बाजार से बेहतर प्रदर्शन कर सकता है बल्कि एक पेशेवर निवेशक से भी मेल खा सकता है यदि वे एक प्रक्रिया का पालन करते हैं और अपनी सिद्ध निवेश रणनीति/निर्णय के साथ धैर्य रखते हैं।
मुख्य धारणा
उपरोक्त गणनाएं समान-से-समान तुलना करने के लिए स्टार हेल्थ में किए गए निवेश को ध्यान में नहीं रखती हैं। साथ ही, हम पेशेवर निवेशक के पोर्टफोलियो के शेष 40 प्रतिशत के रिटर्न के बारे में नहीं जानते हैं, और न ही ऋण/इक्विटी से संबंधित परिसंपत्ति आवंटन के बारे में जानते हैं।
तुलना/निष्कर्ष किसी भी तरह से पेशेवर निवेशक की उपलब्धि को कमतर नहीं आंकना है। इसका उद्देश्य औसत निवेशक को इंडेक्स फंड जैसे पारंपरिक निवेश वाहनों के माध्यम से भी अपने पोर्टफोलियो / निवेश पर रिटर्न को अनुकूलित करने के लिए निवेश तर्क लागू करने के लिए प्रोत्साहित करना है।
तुलना के लिए मानी जाने वाली अवधि यादृच्छिक होती है, और मुख्य रूप से निवेशक के पोर्टफोलियो के संबंध में लेख अवधि से मेल खाने के लिए आधारित होती है।
शंकर के को इक्विटी रिसर्च में दो दशकों का अनुभव है। विचार व्यक्तिगत हैं और इस प्रकाशन के रुख का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं।
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