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बेंगलुरु स्थित सॉफ्टवेयर प्रमुख इंफोसिस कंपनी के 5 करोड़ से अधिक शेयरों को हासिल करने की दृष्टि से अपनी नवीनतम स्टॉक बायबैक योजना शुरू की है जो शेयरधारकों के हाथों में है। यह कंपनी की चुकता इक्विटी शेयर पूंजी का लगभग 1.23 प्रतिशत है। लेकिन यह कंपनियों को उन शेयरों को वापस खरीदने में कैसे मदद करता है जो पहले निवेशकों को बेचे गए थे। एक नजर।
शेयर बायबैक क्या है?
स्टॉक मार्केट वॉचडॉग सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) के अनुसार, “वापस खरीदे एक कॉर्पोरेट कार्रवाई है जिसमें एक कंपनी मौजूदा शेयरधारकों से अपने शेयर वापस खरीदती है, आमतौर पर बाजार मूल्य से अधिक कीमत पर। जब यह वापस खरीदता है, तो बाजार में बकाया शेयरों की संख्या कम हो जाती है।”
हम सभी जानते हैं कि जब कोई कंपनी शेयर जारी करती है तो वह प्रभावी रूप से जो कर रही है वह निवेशकों को कंपनी का एक टुकड़ा खरीदने की अनुमति देती है। यदि कोई कंपनी एक उद्यमी द्वारा स्थापित की जाती है और फिर 100 और व्यक्तियों को 1,000 शेयर बेचती है, तो कंपनी के 101 मालिक हैं। बेशक, प्रत्येक शेयरधारक के पास कंपनी का कितना अनुपात है, यह इस बात पर निर्भर करेगा कि उन्होंने कितने शेयर खरीदे हैं।
सेबी का कहना है कि बायबैक कंपनियों को अपने आप में निवेश करने की अनुमति देता है। बाजार में बकाया शेयरों की संख्या को कम करके, बायबैक से कंपनी के शेयरों के अनुपात में वृद्धि होती है”।
एक कंपनी शेयरों को वापस कैसे खरीदती है?
सेबी का कहना है कि यह दो तरीकों से किया जा सकता है: निविदा के माध्यम से, या खुले बाजार में। सेबी का कहना है, “शेयरधारकों को एक निविदा प्रस्ताव के साथ प्रस्तुत किया जा सकता है, जिसके तहत उनके पास एक निश्चित समय-सीमा के भीतर और मौजूदा बाजार मूल्य के प्रीमियम पर एक हिस्से या अपने सभी शेयरों को जमा करने (या निविदा) करने का विकल्प होता है।” यह प्रीमियम निवेशकों को उनके शेयरों को होल्ड पर रखने के बजाय टेंडर करने के लिए मुआवजा देता है।
दूसरा विकल्प शेयरों को खरीदने के लिए सीधे बाजारों में जाना है, जो इंफोसिस बायबैक के इस दौर के लिए कर रही है। कंपनी के शेयर बायबैक के पहले दो दौर हुए हैं: अगस्त 2019 में, उसने 8,260 करोड़ रुपये के बायबैक ऑफर के हिस्से के रूप में 11.05 करोड़ शेयर वापस खरीदे थे, जबकि इसके पहले बायबैक कदम में कंपनी ने 11.3 करोड़ इक्विटी खरीदने के लिए 13,000 करोड़ रुपये खर्च किए थे। दिसंबर 2017 में शेयर
इस साल के बायबैक के लिए इंफोसिस ने 9,200 करोड़ रुपये का बजट रखा है। कंपनी ने 25 जून को अपनी बायबैक योजना के लॉन्च से पहले एक बयान में कहा कि वह अपने इक्विटी शेयरों को खुले बाजार से स्टॉक एक्सचेंज पद्धति के माध्यम से पुनर्खरीद करेगी। बायबैक की अवधि छह महीने है, 25 जून से शुरू होकर 24 दिसंबर, 2021 को समाप्त होगी, जब तक कि यह अपने बायबैक लक्ष्य को पहले पूरा नहीं कर लेती। इंफोसिस ने कहा था कि वह प्रति शेयर अधिकतम 1,750 रुपये देने को तैयार है। इस सप्ताह की शुरुआत में कंपनी का शेयर 1,502.85 रुपये पर कारोबार कर रहा था।
अपने स्वयं के स्टॉक को वापस खरीदना एक कंपनी की मदद कैसे करता है?
वित्त की अत्यधिक तकनीकी और शब्दजाल-भारी दुनिया शेयर बायबैक के लिए कई औचित्य प्रदान करती है। उनमें से प्रमुख एक कंपनी में स्वामित्व हिस्सेदारी को कम करने का लक्ष्य है। सेबी का कहना है कि स्टॉक बायबैक प्रमुख प्रमोटरों को “कंपनी में हिस्सेदारी के समेकन को बढ़ाने और अवांछित अधिग्रहण बोलियों को रोकने में मदद कर सकता है”।
बायबैक को समझने के लिए, सोचें कि कोई कंपनी पहले शेयर क्यों जारी करती है। यह शेयर जारी करता है क्योंकि यह अपनी विस्तार योजनाओं को बढ़ावा देने के लिए निवेशकों से धन जुटाना चाहता है। हालाँकि, उस पैसे को बढ़ाने का मतलब यह भी है कि वह शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने के लिए बाध्य है। अब, यह अक्सर देखा गया है – विशेष रूप से किसी भी उद्योग में सबसे बड़ी कंपनियों के लिए या उन व्यवसायों के लिए जो विकास में गिरावट का सामना कर रहे हैं – कि शेयरों को वापस खरीदने से शेयरधारकों के लिए उनका जोखिम कम हो जाता है।
एक कंपनी शेयर बायबैक का विकल्प क्यों चुन सकती है, इसका एक प्रमुख कारण यह है कि अगर उसे लगता है कि उसके स्टॉक का मूल्यांकन नहीं किया गया है। ऐसा हो सकता है कि एक कंपनी को लगता है कि उसकी भविष्य की संभावनाएं मजबूत हैं और वह महान लाभ देने के लिए तैयार है। हालांकि, अगर बाजार नीचे हैं या निवेशकों का ध्यान अन्य शेयरों पर है, तो ऐसी कंपनी को पता चलेगा कि उसकी आशावाद उसके शेयर की कीमत से पैदा नहीं हुआ है। ऐसी स्थिति में, कंपनी आगे बढ़ सकती है और अपने शेयरों को वापस खरीद सकती है यदि केवल भविष्य में इसे वापस बेचने के लिए जब उसे लगता है कि उसके शेयर की अधिक मांग है।
फिर प्रति शेयर आय या ईपीएस का सवाल है, जो कि विभिन्न मेट्रिक्स में से एक है जो निवेशक यह देखने के लिए अध्ययन करते हैं कि कंपनी कितनी लाभदायक है। अब, जब कंपनी शेयरों को वापस खरीदती है, तो कम शेयर रह जाते हैं, जिसके खिलाफ साल के अंत में उसकी कमाई को विभाजित किया जाता है। इस प्रकार, अपनी आय में वृद्धि के बिना भी, यह अपने ईपीएस में सुधार प्राप्त करता है, जो भविष्य के खरीदारों के लिए इसके शेयरों को आकर्षक बना सकता है।
हालाँकि, बायबैक के अपने जोखिम हो सकते हैं, खासकर अगर कंपनी उन शेयरों के भुगतान के लिए पैसे उधार लेती है जिन्हें वह मोप करना चाहता है। इंफोसिस स्टॉक बायबैक के लिए, कंपनी ने कहा है कि इसे कंपनी के मुफ्त भंडार या ऐसे अन्य स्रोत से वित्त पोषित किया जाएगा, जिसे बायबैक विनियम या कंपनी अधिनियम द्वारा अनुमति दी जा सकती है।
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