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मुंबई स्थित बीएसई के एक नोटिस ने मिडकैप और स्मॉलकैप रेंज के शेयरों को घबराहट में बिकवाली के परिणामस्वरूप नीचे ला दिया। जबकि बीएसई ने घबराहट को शांत करने के लिए स्पष्टीकरण जारी किया, इन शेयरों में उतार-चढ़ाव जारी रहा। स्मॉलकैप इंडेक्स मंगलवार को 2.05 फीसदी की गिरावट के साथ बंद हुआ था जबकि मिडकैप इंडेक्स में 0.85 फीसदी की गिरावट देखी गई थी. तो, क्या गिरावट का कारण बना?
बाजार पर नजर रखने वाले बीएसई के सर्कुलर को दोष क्यों दे रहे हैं?
9 अगस्त को बीएसई ने जारी किया परिपत्र कि यह कुछ शेयरों में अत्यधिक अस्थिरता को रोकने के लिए “बीएसई ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर विशेष रूप से सूचीबद्ध प्रतिभूतियों” के लिए ‘ऐड-ऑन प्राइस बैंड फ्रेमवर्क’ नामक एक नया निगरानी तंत्र लाएगा।
बीएसई ने कहा कि नए मूल्य प्रतिबंधों को आकर्षित करने वाले स्टॉक वे हैं जिन्होंने अपने मूल्य को छह महीने में कम से कम छह गुना, या एक वर्ष में 12 गुना, दो साल में 20 गुना या तीन साल में 30 गुना देखा है। . तंत्र का वर्णन करते हुए, बीएसई ने कहा कि 10 रुपये के संदर्भ मूल्य वाले स्टॉक के लिए, ऐड-ऑन मूल्य बैंड को आकर्षित करने के लिए आंदोलन इस प्रकार होगा: 6 महीने: 60 रुपये (600 प्रतिशत); 1 साल: 120 रुपये (1,200 फीसदी); 2 साल: 200 रुपये (2,000 फीसदी); 3 साल: 300 रुपये (3,000 फीसदी)।
इसने कहा कि 23 अगस्त से लागू होने वाले नए नियमों के अनुसार, “शॉर्टलिस्ट की गई प्रतिभूतियों को अतिरिक्त आवधिक मूल्य सीमा के अधीन किया जाएगा। साप्ताहिक, मासिक और त्रैमासिक मूल्य सीमा”, जो “ऐसी प्रतिभूतियों के लागू दैनिक मूल्य बैंड के अतिरिक्त” होगी।
मूल्य बैंड भारतीय शेयर बाजारों की एक विशेषता है और वे उस सीमा को निर्धारित करते हैं जिसके भीतर किसी शेयर के मूल्य में उतार-चढ़ाव हो सकता है। के अनुसार upstox.com, “एनएसई और बीएसई ने सभी प्रतिभूतियों के लिए मूल्य बैंड निर्धारित किए हैं। मूल्य बैंड स्टॉक के व्यापार के लिए सीमाओं के रूप में कार्य करते हैं; एक्सचेंज न्यूनतम और अधिकतम मूल्य सीमा के बाहर सेट किए गए ऑर्डर स्वीकार नहीं करेगा।”
इसमें कहा गया है, “प्राइस बैंड और सर्किट ब्रेकर्स के पीछे का उद्देश्य शेयरों की बड़े पैमाने पर खरीद या बिक्री को नियंत्रित करना है और … शायद सबसे महत्वपूर्ण, घबराहट की बिक्री पर अंकुश लगाना है।” हालांकि, अतिरिक्त मूल्य बैंड पेश करने पर बीएसई के सर्कुलर में घबराहट की बिक्री का प्रभाव था। जैसा कि धारकों ने लाभ बुक करने की मांग की, जो कि मुनाफे को भुनाने के लिए स्टॉक को लिक्विड करने के अलावा और कुछ नहीं है।
बीएसई ने क्या कहा है?
बड़े पैमाने पर साक्षी बेच दो स्मॉलकैप और मिडकैप शेयरों में बीएसई ने दी सफाई 11 अगस्त कि नया प्राइस बैंड केवल उन शेयरों पर लागू होगा जिनकी कीमत 10 रुपये या उससे अधिक है और जिनका बाजार पूंजीकरण 1,000 करोड़ रुपये से कम है। इसके अलावा, इसने कहा कि “ढांचा बीएसई एक्सक्लूसिव सिक्योरिटीज के लिए समूहों में लागू होता है। एक्स, एक्सटी, जेड, जेडपी, जेडवाई, वाई”।
बीएसई ने कहा कि स्पष्टीकरण ढांचे की “समझ और कार्यान्वयन” को सरल बनाने के लिए प्रदान किया जा रहा है और 9 अगस्त के परिपत्र के “आंशिक संशोधन और अधिक्रमण” में हैं।
इसके अलावा, जबकि बीएसई ने पहले के सर्कुलर में कहा था कि एड-ऑन प्राइस बैंड फ्रेमवर्क में रखा गया स्टॉक “न्यूनतम 90 कैलेंडर दिनों की अवधि” के लिए फ्रेमवर्क में रहेगा, इसने 11 अगस्त को कहा कि समीक्षा अवधि के लिए चलेगी 30 दिन और ढांचे के तहत रखा गया स्टॉक “योग्य नहीं होने पर बाहर निकलने के योग्य होगा” [under] इसके बाद उपरोक्त ढांचे के प्रावधान”। बीएसई ने कहा कि शॉर्टलिस्टेड प्रतिभूतियों की समीक्षा मासिक आधार पर की जाएगी।
11 अगस्त को, यह 31 कंपनियों की एक प्रारंभिक सूची के साथ आया, जिन्हें फ्रेमवर्क मानदंडों के आधार पर पहचाना गया है।
ऐड-ऑन प्राइस बैंड क्यों पेश किया गया था?
स्टॉक एक्सचेंज ने कहा था कि वह “बाजार की अखंडता बनाए रखने और अत्यधिक मूल्य आंदोलन को रोकने के प्रयास” के हिस्से के रूप में ऐड-ऑन प्राइस बैंड ला रहा था।
स्मॉलकैप इंडेक्स इस साल 4 अगस्त को 27,323.18 अंक के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया था। वहीं मिडकैप इंडेक्स भी 23,478.8 अंक के रिकॉर्ड शिखर पर पहुंच गया था. न्यूज एजेंसी पीटीआई ने कहा कि इस साल स्मॉलकैप इंडेक्स 7,967.84 अंक यानी 44 फीसदी चढ़ा है जबकि मिडकैप इंडेक्स 4,820.62 अंक यानी 26.86 फीसदी चढ़ा है.
विशेषज्ञों ने कहा कि ट्रेडिंग पर अतिरिक्त प्रतिबंध लगाने के पीछे का विचार यह है कि छोटी और मिडकैप कंपनियों के स्टॉक व्यक्तिगत खुदरा निवेशकों को आकर्षित करने के लिए व्यापारियों द्वारा कीमतों में हेरफेर की चपेट में हैं, जो अंततः स्टॉक के लिए जाने के बाद पैसे खो सकते हैं। इसकी कीमत में उछाल।
बीएसई ने कहा कि “प्रतिभूतियों की शॉर्टलिस्टिंग के तहत” [the] ढांचा विशुद्ध रूप से बाजार की निगरानी के कारण है और इसे संबंधित कंपनी के खिलाफ प्रतिकूल कार्रवाई के रूप में नहीं माना जाना चाहिए।”
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