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भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) अपने द्विमासिक के फैसले की घोषणा करेगा मौद्रिक नीति 10 फरवरी को। मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं के बीच भारत का केंद्रीय बैंक बेंचमार्क ब्याज दर या रेपो दर पर यथास्थिति बनाए रखने की संभावना है। हालाँकि, RBI की मौद्रिक नीति समिति (MPC) बाजार में अधिशेष तरलता को कम करने के लिए रिवर्स रेपो दर में वृद्धि कर सकती है। कई विशेषज्ञों ने यह भी उम्मीद की थी कि केंद्रीय बैंक बजट 2022 के बाद अपने पहले एमपीसी में नीतिगत रुख को ‘समायोज्य’ से ‘तटस्थ’ में बदल सकता है।
आरबीआई एमपीसी ने मई 2020 से प्रमुख उधार दरों को रिकॉर्ड निचले स्तर पर रखा है। आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने बार-बार दोहराया है कि केंद्रीय बैंक अपने रुख को ‘समायोज्य’ बनाए रखेगा जब तक कि अर्थव्यवस्था को समर्थन देने की आवश्यकता है।
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आरबीआई एमपीसी: क्या सेंट्रल बैंक रेपो रेट बढ़ाएगा?
रॉयटर्स पोल के मुताबिक, आरबीआई रिवर्स रेपो रेट को 3.55 फीसदी से बढ़ाकर 3.35 फीसदी कर देगा। रेपो रेट को 4 फीसदी पर अपरिवर्तित रखा जाएगा।
“हालांकि यह व्यापक रूप से अपेक्षित है कि आरबीआई चल रही एमपीसी बैठक में रेपो दर को 4.0 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखेगा, हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई रिवर्स रेपो दर को 25 बीपीएस से बढ़ाकर 4.50 प्रतिशत कर देगा, इस प्रकार एलएएफ कॉरिडोर को 50 बीपीएस तक सीमित कर देगा। यह कदम काफी हद तक प्रकृति में प्रतीकात्मक होगा क्योंकि आरबीआई परिवर्तनीय दर रिवर्स रेपो (वीआरआरआर) के माध्यम से अतिरिक्त तरलता में चूस रहा है, इस प्रकार प्रभावी दर को रेपो दर के करीब धकेल रहा है, “ज्योति रॉय, डीवीपी- इक्विटी रणनीतिकार, एंजेल वन ने कहा लिमिटेड
“हम उम्मीद करते हैं कि एमपीसी रेपो और रिवर्स रेपो दर के बीच नीति गलियारे को सामान्य करने के साथ शुरू होने वाली नीतिगत दरों में वृद्धि शुरू करेगी। हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई अपनी अप्रैल 2022 की नीति बैठक में रिवर्स रेपो दर में वृद्धि करेगा।” ब्रिकवर्क रेटिंग्स ने एक नोट में कहा।
रेपो रेट जल्द ही बढ़ेगा?
अर्थशास्त्रियों का यह भी मानना था कि केंद्रीय बैंक अप्रैल में होने वाली अगली बैठक में रेपो रेट में 25 बीपीएस की बढ़ोतरी करेगा। “RBI की अगली अप्रैल की बैठक तक रेपो दर पर यथास्थिति बनाए रखने की संभावना है क्योंकि यह नीति के सामान्यीकरण और CAPEX में 35.4 प्रतिशत या सकल घरेलू उत्पाद के 2.9 प्रतिशत की भारी वृद्धि के बीच सरकार के उधार कार्यक्रम को अगले वित्तीय पैमाने पर बढ़ाता है। आरबीआई के पास पहले से ही दुनिया भर के केंद्रीय बैंकों के साथ अपनी ब्याज दरों में वृद्धि, यूएस फेड टेपरिंग, ईंधन की बढ़ती कीमतों और रुपये के लिए बढ़ते मूल्यह्रास दबावों के साथ संतुलन बनाने का काम है। “ईशा खन्ना, सहायक प्रोफेसर, एनएमआईएमएस सरला अनिल मोदी स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स ने कहा।
रॉय ने कहा, “इसके अलावा, आरबीआई वर्ष के दौरान बाद में दरों में बढ़ोतरी के लिए बाजार तैयार करना शुरू कर देगा क्योंकि यूएस फेड द्वारा 2022 में फेड रेट को 75-100 बीपीएस तक बढ़ाने की उम्मीद है।”
मुद्रास्फीति: आरबीआई इससे कैसे निपटेगा?
भारत में खुदरा महंगाई दिसंबर में बढ़कर पांच महीने के उच्चतम स्तर 5.59 प्रतिशत पर पहुंच गई। थोक मूल्य आधारित मुद्रास्फीति मामूली रूप से कम होकर 13.56 प्रतिशत पर आ गई। यह लगातार नौ महीनों तक दोहरे अंकों में बना रहा। विश्लेषकों को उम्मीद है कि इस वित्तीय वर्ष के लिए मुद्रास्फीति और विकास पूर्वानुमान 10 फरवरी को निर्धारित आरबीआई एमपीसी में अपरिवर्तित रह सकता है। बाजार अगले वित्त वर्ष के लिए मुद्रास्फीति और भारतीय अर्थव्यवस्था के विकास पर आगे के मार्गदर्शन के लिए 10 फरवरी को आरबीआई की मौद्रिक नीति पर उत्सुकता से नजर रखेगा।
रॉय ने आगे उल्लेख किया, “जबकि भारत में मुद्रास्फीति का स्तर आरबीआई के 6.0 प्रतिशत के सहिष्णुता स्तर से नीचे रहने की उम्मीद है, यह व्यापक रूप से उम्मीद है कि आरबीआई यूएस फेड द्वारा आक्रामक कड़ेपन के कारण वित्त वर्ष 2023 में 50-75 बीपीएस बढ़ा देगा।”
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